›› 2015, Vol. 37 ›› Issue (3): 300-305.doi: 10.16507/j.issn.1006-6055.2015.03.018
黄生权 李源
摘要：
以个人教育投资为例，充分考虑投资成本—收益的不确定性，首次构建了多重不确定性人力资本投资的实物期权模型。结合数值释例和比较静态分析，研究了各个关键不确定性参数的变动对投资阀值的影响。结果表明：投资不确定性的增强会使个人在人力资本最优投资阀值提高时推迟离开学校；预期投资收益的增加使个人倾向于尽快就业，而投资成本的不断上升则会一定程度地增强个人“等待”的激励，使个人倾向于继续留校；无风险利率的降低会刺激个人尽早进行人力资本投资。此外，与净现值模型相比，实物期权模型充分考虑了投资的多重不确定性，故所得出的投资阀值相对更高，而对投资成本-收益的敏感度更低。
中图分类号:
